Bitcoin nie je investícia

Bitcoin bol od svojho vzniku vnímaný ako revolučný technologický pokrok, no aj napriek tomu, že ho mnohí považujú za investičný nástroj, realita je iná. Bitcoin nie je investícia – aspoň nie v tradičnom slova zmysle. Pokúsime sa v tejto rozsiahlej analýze objasniť, prečo Bitcoin, a kryptomeny všeobecne, nie sú investičným aktívom, ale skôr špekulatívnym nástrojom.

Bitcoin a investície: Kde sa rozchádzajú cesty

Ak sa pýtame, čo robí z niečoho „investíciu“, zistíme, že klasická investícia zahŕňa aktíva, ktoré produkujú hodnotu. Napríklad akcie – keď vlastníte akcie spoločnosti, očakávate, že spoločnosť bude zarábať peniaze a vyplácať dividendy, čo zvyšuje hodnotu vašej investície. Pri nehnuteľnostiach zase vlastníte fyzické aktívum, ktoré môže generovať prenájmy alebo sa jeho hodnota časom zvyšuje. Bitcoin neprodukuje nič z toho.

Bitcoin je založený na dopyte a ponuke – jeho hodnota rastie, keď oň stúpa záujem a klesá, keď dopyt klesne. Na rozdiel od tradičných investícií, kde je návratnosť viazaná na výnosy z podnikania, prenájmu alebo inej ekonomickej činnosti, pri Bitcoine je všetko postavené na viere, že zajtra ho niekto kúpi za viac ako dnes. Toto nie je investícia, ale skôr forma špekulácie.

Volatilita: Prečo je Bitcoin riskantnejší než akcie

Jedným z najväčších problémov Bitcoinu ako „investície“ je jeho extrémna volatilita. Kým tradičné investície ako akcie alebo dlhopisy majú volatilitu, ktorá je relatívne predvídateľná a často sa pohybuje v určitých medziach, Bitcoin môže klesnúť alebo vzrásť o desiatky percent behom jedného dňa. Napríklad v priebehu roka 2021 Bitcoin zažil niekoľko veľkých poklesov, kde jeho cena klesla o viac ako 50 % len za pár mesiacov.

Aj keď volatilita môže znamenať príležitosti na veľké zisky, je to aj obrovské riziko. Ak kupujete Bitcoin s nádejou, že jeho hodnota vzrastie, môžete skončiť tak, že vaše investované peniaze dramaticky klesnú.

Rok	Cena Bitcoinu (USD)	Najväčší pokles v %
2020	29,000	17%
2021	65,000	50%
2022	45,000	58%

Nedostatok vnútornej hodnoty: Prečo Bitcoin neprináša dlhodobý výnos

Ako sme už spomenuli, Bitcoin nemá vnútornú hodnotu. Vlastníctvo Bitcoinu neznamená, že vlastníte časť spoločnosti, nehnuteľnosti, alebo akéhokoľvek iného hmotného či nehmotného aktíva, ktoré produkuje zisk. Je to jednoducho kód – digitálne aktívum, ktorého hodnota závisí výhradne na tom, koľko sú ľudia ochotní zaň zaplatiť.

V tomto zmysle je Bitcoin podobný komoditám ako zlato alebo striebro, ktoré tiež nemajú vnútornú hodnotu v zmysle, že by produkovali príjem. Avšak aj komodity majú praktické využitie (zlato v šperkárstve, striebro v priemysle), zatiaľ čo Bitcoin nemá žiadne priame využitie mimo svojej úlohy uchovávateľa hodnoty alebo transakčného prostriedku.

Porovnanie s akciami a nehnuteľnosťami

Pre porovnanie, akcie sú hodnotné, pretože reprezentujú časť ziskového podnikania. Keď spoločnosť prosperuje, hodnota akcií rastie a investori môžu dostávať dividendy. Nehnuteľnosti, na druhej strane, generujú príjmy z prenájmov a môžu sa zhodnocovať časom, keď stúpa ich hodnota.

Bitcoin oproti tomu neposkytuje žiadny cash flow. Nemôžete si ho „prenajať“, neprodukuje zisky, a akákoľvek návratnosť závisí len na tom, či sa v budúcnosti nájde niekto, kto ho kúpi za vyššiu cenu.

Investícia	Príjem (Cash Flow)	Potenciálny rast hodnoty	Riziko
Akcie	Dividendy	Áno	Stredné
Nehnuteľnosti	Prenájom	Áno	Stredné
Bitcoin	Žiadny	Neistý	Vysoké

Špekulácia alebo hra

Niektorí odborníci Bitcoin prirovnávajú k hazardnej hre – vsádzate na to, že cena pôjde hore, ale neexistuje žiadna záruka. Rovnako ako v kasíne, môžete zarobiť veľa, ale môžete aj všetko stratiť. Bitcoin je vysoko špekulatívnym aktívom, kde hrá dôležitú rolu šťastie, načasovanie a trh.

Bitcoin môže byť nástrojom na krátkodobé špekulácie, ale spoliehať sa naň ako na dlhodobú investíciu je riskantné.

Bezpečnosť a regulácie: Neisté vody

Ďalším faktorom, ktorý treba zohľadniť, je právna a regulačná neistota. Zatiaľ čo tradičné investície ako akcie a dlhopisy sú regulované vládnymi agentúrami (napríklad SEC v USA), Bitcoin a iné kryptomeny sú stále mimo dosahu mnohých regulačných mechanizmov.

V niektorých krajinách, ako je Čína, boli kryptomeny dokonca úplne zakázané. V iných štátoch sú ešte stále nejasné pravidlá ohľadom ich zdaňovania a obchodovania. Táto právna neistota predstavuje ďalšie riziko pre tých, ktorí by chceli do Bitcoinu vložiť svoje peniaze.

Záver: Bitcoin je nástrojom špekulácie, nie investície

Na záver, Bitcoin nie je investícia v tradičnom slova zmysle. Nie je to aktívum, ktoré by produkovalo príjem alebo malo vnútornú hodnotu. Je to vysoko volatilný, špekulatívny nástroj, ktorého hodnota závisí len na ponuke a dopyte. Aj keď je možné na ňom zarobiť, je to viac podobné hazardu než investovaniu. Ak teda uvažujete o vstupe do sveta kryptomien, majte na pamäti, že to, čo kupujete, je skôr stávka než investícia.

Bitcoin má svoje miesto v modernej ekonomike a môže mať dôležitú úlohu v budúcnosti digitálnych mien, avšak momentálne nie je vhodné ho považovať za bezpečný investičný nástroj. Ak doň investujete, robte to s plným vedomím rizík a buďte pripravení na veľké výkyvy.